產品目錄
聯系方式
聯系人:業務部
電話:0556-2097632
郵箱:service@hyyib.com
萬里揚:未來看點在重卡變速器 |
編輯:安慶佳奎機械科技有限公司 字號:大 中 小 |
摘要:萬里揚:未來看點在重卡變速器 |
公司的主要產品是輕卡變速器、中卡變速器、重卡變速器和客車變速器等商用車變速器產品,主要為福田汽車(占營業收入接近60%)、東風汽車、江淮汽車等國內大型汽車廠提供配套。在中卡變速器市場占72%的市場份額。 公司產品結構逐漸優化。目前中卡市場發展緩慢,公司在不放棄中卡變速器和中低端輕卡變速器的優勢地位的同時,圍繞技術含量和毛利率更高的高檔輕卡變速器和重卡變速器、客車變速器發展方向,通過IPO募集資金投資項目擴大輕卡變速器產能、實現重卡變速器和客車變速器的產業化大批量生產。 重卡變速器是主要看點。目前公司生產重點逐漸向重卡變速器傾斜,上半年重卡變速器收入同比增長超過5倍,將在2011年上規模。重卡變速器作為整車稀缺關鍵零部件,長期被行業龍頭法士特壟斷。北汽福田無直屬商用車變速器制造公司,與公司有長期密切戰略合作關系,亟待培育公司成為重要的重卡變速器供應商。目前公司重卡變速器基數低,未來放量對公司業績增厚將非常明顯。 零部件高自制率帶來成本優勢。變速器的主要零部件包括殼體、齒軸(齒輪與軸)及同步器,上述三類零部件的成本占變速器總成本的60%以上。目前,在國內的商用車變速器制造商中,普遍存在外購三大零部件的現象,一些大中型商用車變速器廠家也僅能解決部分零部件的自制,主要依靠外購。而公司的三大零部件自制率則非常高:殼體、齒軸和同步器的自制率均超過90%。 “短期-推薦,長期-A”的投資評級。預測公司10-12年每股收益為1.12、1.58、2.12元,對應10-12年動態市盈率分別為28倍、20倍和15倍。考慮到公司目前重卡變速器產銷量基數低,近年將逐漸放量,產品結構不斷優化,對公司業績將有明顯改善,給予公司“短期_推薦,長期_A”的投資評級。 |
上一條:中國機動車保有量1.99億輛 年增2000萬輛 | 下一條:新能源電動汽車正在邁入發展新階段 |